基建推土机
山推股份道路、水利等基建推动推土机持续增长
投资要点推土机销售超常增长推土机市场异常繁荣2010年总销量13918台同比增长62%1月份单月1379台不但同比增长了79%而且达到了最旺季水平。山推股份2010年销售8686台同比增长了77%2011年1月份销量946台同比增长70%同时蛰伏长久的出口也开始有所复苏10年山推出口1694台同比增长54%11年1月同比增长42%我们预计2011年山推股份业绩又将超预期。超高FAI对推土机拉动作用将继续在2011年释放09年中国固定资产投资达到令人瞠目的305%但工程机械并未以相对应的速度高增长全年增长率仅20%未达到我们模型预测的291%。FAI的巨大拉动作用在2010年开始显现但仍然没有完全释放我们认为在2011年仍将发挥巨大作用我们预测推土机销售同比增长可达到30%以上。中型推土机旺销道路、水利基建是主要推动力09年公司的推土机产品毛利率有所下降主要原因是出口、矿山用。
基建推土机
国内基建减缓推土机业上市公司业绩下滑据经济之声报道，曾经高速增长的推土机行业，今年净利润却出现大幅度下滑，山推股份、河北宣工等主要推土机上市公司的净利润分别同比下降98%和145%。分析人士预计，今年全年推土机行业将呈现负增长态势。推土机行业在经历了前几年的高速增长后，今年出现了不同程度的下滑，推土机主要上市公司山推工程机械股份有限公司第三季度财报显示，归属于上市公司股东的净利润为264万元，比上年同期减少98%。对于第三季净利润同比大幅降低的原因，山推股份证券事务工作人员解释，是销售成本增加所致。山推股份这个主要是销售力度加大，成本比较高。第三季度本身不怎么好，所以今年第三季度投入比较多，相对收入来说，成本增高了，利润降低了。记者查阅山推股份财报发现，销售费用的增加其实不只是在第三季度，今年19月的它的销售费用比去年同期增加了63%，达到48亿元，与此同时净利润同比。
推土机产销2012年6月报推土机环比增长公路投资成基建先锋
基建稳增长公路成先锋推土机逆季节性反弹关注山推股份12年16月全国公路固定资产累计投资下滑782%但6月投资额同比增长033%结束连续3个月的负增长相比5月的1769%的同比增速更是上升超18个百分点。在5月的推土机月报中我们分析认为国家稳增长的指导方针下基建将是投资确定性最强的领域而基建方面铁路和水利的确定性虽强但根据现有的规划来看超预期的可能性不大反倒是地方政府主导的公路建设超预期可能性较大。从公布的6月公路投资数据和6月的推土机销售数据看公路投资已经率先反弹的基建项目之一。考虑到推土机在公路方面的占比以及山推股份在推土机行业中的市场地位我们建议关注推土机龙头山推股份000680未评级东方证券股份有限公司。
重科推土机基建施工的不二之选
重科ZD系列履带式推土机集现代科技成果于一身，藉以全新的结构布置，卓越的整机性能，电子监控各部状态，人性化的操作环境，可靠的整机质量，优质的服务，成为基建施工的不二之选。重科推土机ZD23031、动力匹配先进发动机选用重庆康明斯NT855柴油机，在全球具有完善的售后服务体系，其可靠性高，寿命长低油耗，低噪音，带有涡轮增压器，即使在海拔3000米的高原作业，也可保证额定输出功率不变。2、先进的传动系统采用液力变矩器和行星齿轮动力换档变速箱传动机构，使推土机大大增强了适应外界工况的能力，保证了输出动力的柔和性行走系统采用八字梁摆动式，平衡梁半刚性悬挂结构，保证恶劣工况行走时具有良好的缓冲作用，行走平缓，附着性好。3、操纵系统采用液压伺服机构，轻便灵活采用国际流行的肘节式操纵，将转向制动、变速换档、手油门等操纵集成左手位，工作装置操纵铲刀提升、倾斜、松土器提升置于右手位置。
国内基建减缓推土机业上市公司业绩下滑
国内基建减缓推土机业上市公司业绩下滑2011年11月21日1146中广网据经济之声报道，曾经高速增长的推土机行业，今年净利润却出现大幅度下滑，山推股份000680、河北宣工000923等主要推土机上市公司的净利润分别同比下降98%和145%。分析人士预计，今年全年推土机行业将呈现负增长态势。推土机行业在经历了前几年的高速增长后，今年出现了不同程度的下滑，推土机主要上市公司山推工程机械股份有限公司第三季度财报显示，归属于上市公司股东的净利润为264万元，比上年同期减少98%。对于第三季净利润同比大幅降低的原因，山推股份证券事务工作人员解释，是销售成本增加所致。山推股份这个主要是销售力度加大，成本比较高。第三季度本身不怎么好，所以今年第三季度投入比较多，相对收入来说，成本增高了，利润降低了。记者查阅山推股份财报发现，销售费用的增加其实不只是在第三季度，今年19月的它的销售。
基建推动推土机持续超预期
推土机销售持续超预期推土机市场异常繁荣，2010年总销量13918台，同比增长62%，2011年一季度推土机销售持续地超预期，淡季不淡，而且超过了10年旺季的销售水平。山推股份2010年销售8686台，同比增长了77%。1季度公司销量与占有率共同增长，同时蛰伏长久的出口也开始有所复苏，山推股份1季度有望同比增长90%，全年有望同比增长50%以上超高FAI对推土机拉动作用将继续在2011年释放09年中国固定资产投资达到令人瞠目的305%，4万亿投资项目全面铺开，但工程机械并未以相对应的速度高增长，全年增长率仅20%。FAI的巨大拉动作用在2010年开始显现，我们认为仍将在2011年发挥巨大作用，我们预测推土机销售同比增长可达到50%以上。中型推土机旺销，道路、水利基建是主要推动力2010年国内公路铁路用160马力左右中型推土机爆发性增长，而大马力推土机销量已经跌无可跌，这一压。